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事件:
2月24日,公司发布2024年度事迹快报。
2024年,公司完毕营收125.14亿元,同比+21.61%;归母净利润4.19亿元,同比-5.24%。
不雅点:
2024年公司归母净利同比-5.24%,扣非归母净利润同比+0.24%。公司下流光伏电板设施竞争加重,光伏行业干涉洗牌阶段,部分客户回款不足预期,公司概括判断应收账款回收风险,审慎计提干系坏账亏本,影响部分利润。
大师光伏银浆龙头,新建银粉产能3000吨。公司主要居品为光伏导电银浆,2023年公司的光伏导电银浆大师阛阓占有率达到34.40%,名次全行业第一位。此外公司捏续朝上游布局,新设的募投名目瞻望投资12亿在常州建筑“高端光伏电子材料基地名目”,该名目完成后将具备年产3000吨电子级银粉的才能。
光伏无银化加快鼓吹,铜浆掀开成漫空间。公司凭借长久积蓄的材料和配方诡计才能,紧跟电板技能趋势,完毕HJT银包铜浆料居品的体电阻、银含量大幅缩小,30%以下银含低老本浆料完毕量产,浆料长久可靠性也得到权贵擢升。
盈利预测及投资评级:公司是大师光伏银浆龙头,紧跟光伏行业新技能更替对银浆材料降本增效的条目。瞻望公司2024-2026年归母净利润鉴别为4.19/6.75/7.97亿元,刻下股价对应2024-2026年PE鉴别为29.3/18.2/15.4倍。咱们中式帝科股份、博迁新材、福莱特、福斯特四肢可比公司,可比公司2024-2026年PE均值为40.8/25.2/19.3倍,公司刻下估值合理。初度遮掩,赐与“增捏”评级。
风险教导:行业战术变动风险;下流需求变动风险;行业竞争加重;技能跨越不足预期;原材料价钱波动风险;说明收入节律不足预期的风险欧洲杯2024官网。
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